16年钢铁大佬李向阳:期货本质就是该合约的时间+贴水-海参资讯

                                                          2019年11月15日 6:04 来源:海参资讯 编辑:海龙王捕鱼下载

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                                                          【2020年高考报名】

                                                          钢厂用的原料库存也是同样的道理▽∴,如果进货时价格高□,后面有市场下跌风险↑♂♀,那么﹡,你通过金融市场卖掉部分原料本质也是达到原料降库的目的◇∴,反之∟▽□,也是可以通过期货低价原料买入达到增库目的∵◇。

                                                          而对于持仓﹡♂☆,尽量一分为二∟⊙?,一部分作为趋势盘的底仓☆∴,一部分作为顺势波动操作♀。方法一:比如基本面看空♀△↑,建仓后⊙,空单开始获利了□⊙﹡,那就轻易不要丢掉自己的原始建仓头寸∟,这个才是真正获得更可能多利润的头寸〇∴,行情本就存在反复的△,如果抓到了这个顺势头寸⊿?,有了利润△,在反弹遇到阻力后⊿♂,可以用利润做部分的加仓举动♀,但是持仓还是要控制好⊙,即使到了自己的目标位置了♂↑♂,要平也要考虑反过来买方式⌒♀,因为行情结束也不会一下就结束的⊙,总会有反复验证∟□▽,甚至会再突破的可能▽。

                                                          比如螺纹01合约♂, 它本身就是淡季合约下的供需博弈∴▽。如果供给比较大▽▽,同时又处于淡季□♂,大家预期货会累积很多◇,就不愿意去存货▽,这个时候价格肯定要往下打;反之〇∵,如果供给比较小∵,大家担心旺季来的时候买不到货∵♂,那时候淡季就会去抢货﹡,所以就会出现淡季价格不一定会很差、旺季价格会更好的局面□。

                                                          所以↑,我从来不去纠结供给侧这三个字π。也有人会纠结:环保进行了这么多年∴♂,究竟环保设施是否达标∟□?其实□﹡,环保是否达标▽♂⊙,本质上看产量就可以⌒。如果一家工厂的产量一直稳定或者有提升π,那么☆﹡♂,说明这家工厂是能够生产的△△◇,可以假设他们环保设施是没问题的♂。

                                                          顺便提下∵π∟,到明年⌒♀,废钢上市⊙♀,它也必须以螺纹钢价格作为一个锚定♂♂。7用金融服务实体☆□,钢铁行业而任重道远用金融工具来服务实体产业∴⊿,在钢铁行业这一块还有很长的路要走〇♂。国企在期货上操作上有很大的局限性▽〇☆,而民营企业小钢厂本身现金流又比较紧张?┊∵,没那么多资金和人才去做♂,所以∟⊙,钢厂在期货上的比重我觉得需要增大π。

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                                                          比如┊,05螺纹钢☆,春节前后都会面临大的累库矛盾♂◇,然后还要面临3月开始的钢厂复产♂,之后┊∵,才是个需求旺季恢复﹡□⊿,所以↑♀,05螺纹可能会有一个探底的过程(比如3000)﹡△♂,但探完底还是会出现一波上涨的☆,所以﹡□,05螺纹有机会的↑。

                                                          当前⊙,由于螺纹供给基数变大了∴☆,所以反过来看需求端的变化尤为重要的┊π。如果说这段时间是旺季⌒,需求很好△?,那么事实就是好☆△。不用去纠结到底房地产用了多少螺纹钢、基建用了多少螺纹钢▽♂〇,这块我看也没人去统计过∴⊿。但是↑∟,一旦到了高温季节或者低温季节□□⌒,工地难以施工∵☆◇,需求下来了∟♀◇,那事实就是不好◇▽。后面再去博弈预期的改变△﹡♀。

                                                          方法二:比较简单了?,就是抓住了基本面∟〇,控制好仓位◇,顺势逢底加仓或者逢高加空┊﹡◇,只要没有出现基本面矛盾转势﹡▽π,就坚持一个方向做∟▽,有了利润就设止盈♂♂,尝试利润再扩大?⊿,切不能一会买一会卖⊿。

                                                          8交易心得期货交易的不同板块的商品太多☆,那还不如做好一个板块的品种◇,研究好现货基本面┊。很多做技术分析的◇﹡∴,缺失的就是现货经验□﹡,只要在这个板块品种深入研究下去〇,市场敏感度▽,品种关联度就会越来越强♀,最后☆,自然而然会在脑里形成条件反射了⊙。

                                                          我也比较喜欢抄底↑,因为我觉得商品是有成本的底部支撑□〇⊿,而涨起来却是无法无天的◇↑∟,也就是说?,商品的成本是最后一道防线π,破了这个防线┊﹡,就要注意减少供给的可能性◇,就要随时准备下手抄底了△。

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                                                          期现套⊿,无非就是当你感觉现货有风险的时候⊙π△,通过期货盘面来做对冲套利(大现货公司很难做)⊙▽,这种期现套最终结果期货和现货两边肯定会出现一头亏↑,一头赚┊〇◇,结果就是看平仓水平的↑♂♂。比如一个现货商▽,感到现货不好卖了π,这个时候通过盘面把货卖掉实现止盈止损⊿□,又例如螺纹钢供给侧下┊♀,市场很好∴♂﹡,买不到现货⌒⌒♂,可通过盘面去买虚拟货∟↑!

                                                          如果说转炉钢生产出的螺纹钢满足不了需求♀,那么市场会出来抢货◇☆,刺激螺纹现货价格上涨﹡◇,又能促使电炉钢再次开动□。若转炉钢生产出的螺纹能满足下游市场需求△▽♂,这个时候钢厂才开始真正进入一个生死存亡的竞争♀,这个竞争结果∵┊〇,就是高成本的钢厂再被淘汰⌒┊⌒,剩余转炉钢生产的螺纹跟下游需求再次匹配上∟♀↑,那个时候价格稳住了┊,而后π,随着钢价的反弹⌒,电炉钢又能再次生产△↑♂。

                                                          5明年黑色理论上是一个震荡探底过程∵∟,但走势不会一蹴而就电炉钢的调节功能将始终存在〇,供需循环博弈将贯穿始终☆!传统市场↑⌒,转炉铁水炼钢比电炉废钢炼钢存着成本上的巨大竞争优势□△,可是∴♂,如果螺纹的价格跌破电炉钢成本了⊿┊,那么♂◇⊙,电炉钢停产了↑∴☆,转炉钢生产出来的螺纹钢能够满足下游市场需求吗〇?这是需要我们去动态思考的⊙⊙□。

                                                          期货真正要赚到钱↑⊿↑,就是得以小博大π?↑,要抓中长线趋势才是根本☆♂♂,这就是得抓商品的基本面⊙π。期货就是本质就是该合约的时间和贴水π♀,我就是把住这2个本质要点﹡⊙。操盘过程◇♀,预判后开始摸趋势π□⊿,趋势摸到了□,后面该怎么做呢□∴?这个问题主要是针对投机操作者的建议□∴?,而我主要期货现货结合的◇⊙π。期货做投机♂﹡↑,一定要本着不输钱为原则☆⊙,在不输本金的情况下博大⊙┊♂。如果趋势摸准了┊,以多设止盈方式♂,抓盘面突发变化∵♂▽,这样♂,就是赚多赚少的事了⌒△♀。

                                                          为什么螺纹合约设置成01-10-05?△♂? 因为每个合约都存在淡旺季┊▽,本质上博弈的就是淡旺季的供需基本面⊙?〇,所以∟♂⊿,要关注这个合约的基本面发展方向π⊙π。而宏观可以说是用来造势的﹡,如果该合约有时间▽,宏观就是可以用来讲故事▽,从而给商品合约营造一定的贴(升)水〇⊿⊿。

                                                          我也比较喜欢用这四步骤:行情推演---过程把握---头寸调整----坚定方向∵▽┊。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体⊙☆,版权归原作者所有〇,转载请联系原作者并获许可∵。文章观点仅代表作者本人?◇,不代表新浪立场⊙。若内容涉及投资建议△,仅供参考勿作为投资依据?﹡♂。投资有风险?π,入市需谨慎△⊿♂。

                                                          但是▽,我对技术也并非完全摒弃⌒,我会在基本面为前提找趋势?↑,然后∟,在转折点建仓时〇,找MACD的买入和卖出信号◇。我也提醒自己┊♀⊙,价格点位不是绝对的⌒♂∟,期货盘面是动态的□,价格是博弈出来的□∵?,不可固执和武断♂π◇。

                                                          站在投机的角度上来讲⊙,无非就是怎样让期货给自己创造价值;虚拟工厂♀,就是我们常讲的空钢厂利润或者是多钢厂利润∵⌒⊿,其实我们在2010年就开始了这样操作﹡∵⌒。

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                                                          其实┊⌒∴,一点都不复杂♂!1把期货当作工具∴?,关键在于怎么用┊!市场分三类人⊿∟﹡,一类人通过盘面做单边投机∴,一类人通过盘面做虚拟工厂套利□,另一类人是做大小期现套⊙﹡∟,我是属于第三类做大的期现套的〇。

                                                          利润的大小就是相对于供给和需求变化来的♀◇。当市场供不应求的时候▽,供给端的利润会增大;当市场供大于求的时候☆,供给端利润会缩小⌒〇。就像螺纹钢△,如果没有政策性影响⊙∟,它的产量变化只会随着钢厂利润大小来变化◇,而螺纹钢的利润又会随着淡季和旺季需求的变化而变化↑△。

                                                          我们经常讲的预期验证了?,那就是期货和商品的价值回归▽。我做期货现货的分析方法就两点:博弈论+基本面π?。什么时候看博弈⌒?有时间☆!什么时候看基本面↑□┊?看贴水修复路径△!

                                                          供需之间的博弈↑⌒∴,鉴于原料成本也是动态变化的∵,本质就是一个反复循环验证的过程♂♂┊。所以?∟∟,我认为♂〇,螺纹供给端已然增大是个确定性的因素♂☆△,而需求增量并不是很明确♂▽┊,这种前提条件下⊿∴,大趋势下跌过程开始了⌒△,但却又不是一蹴而就的↑⊿⊿,这里就是存在着螺纹淡季旺季的需求变化﹡。

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                                                          沙钢商贸公司总经理 李向阳导读我在黑色行业干了16年∴∟,从2003年大学一毕业就加入沙钢π,负责进口矿煤废钢采购以及海运物流△。这16年的现货经验让我更能理解期货的本质⌒▽。

                                                          我也比较喜欢根据经验来揣测品种的高估和低估价格区间┊,原则上到了高估价格区间不追涨┊⊿,到了价格低估区间不杀跌∴⊙?,这也是为了控制经营风险♂◇,而且⊿∟☆,可以早一步获得先机▽﹡↑,期货上很多英雄都是死在最后冲刺的道路上∴♂。

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                                                          2无论是供给侧改革还是现今的环保限产〇☆┊,本质都是看产量问题你没必要去纠结供给侧改革有没有彻底结束π〇♂,或者说环保限产到底影响有多大▽,我认为这都是过程手段┊⌒∟,最关键的结果是☆,紧盯好供给产量变化﹡∵┊。

                                                          我认为:现货是根本⌒♀♀,期货最终的属性肯定是要贴着商品走□⊙⌒。做现货的思维跟做期货的思维在本质上有一个前后关系♂,因为期货始终都有一个价值发现的功能♂,但两者本质趋势肯定是一致的◇﹡﹡,只是在时间上会产生先后错配关系π,这就是一个博弈的过程♂π♀, 这也是我们常讲的升贴水博弈☆△。

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                                                          钢厂本质上就是个中间加工环节♂▽♂,产供销平衡∟▽□,就已然是天然的对冲套保了〇,主要把生产出来螺纹钢卖掉就好了?◇∟,可是☆☆,在市场好的环境下☆┊,生产出来的钢材市场卖掉即可⌒∟,可市场不好呢π▽?生产出来东西卖不完的时候〇∟⊿,需要考虑去通过金融市场来套保△,比如期货和期权☆♂〇。

                                                          我们可以看到?,政府通过行政手段把一些没有竞争力的国企淘汰或者兼并♂。民营企业将会通过市场化运作进行淘汰↑⊙⊙,一些不合规的企业要进行关停↑﹡,小钢厂成本高的企业就会被淘汰掉〇◇。

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                                                          6如何交易黑色品种的相关性⊿∴﹡?锚定钢厂利润是关键⊙!以螺纹为锚的交易思路明年没有太大变化〇,那么?,你怎么交易盘面品种的相关性□?只有通过利润⊿。比如说螺纹钢价格涨了∵♂,同时需求又非常好π∟,这样会促使钢厂生产△,产量增加☆?♂,此时原料肯定要涨↑♂,包括卷板♂∟↑,也是同样的道理┊∟◇。

                                                          但是△,如果市场做空钢厂利润□♂☆,钢材价格的下跌⌒↑,会使得利润缩减〇,钢厂对原料使用价格再评估♀┊,最终的结果不外乎是以原料暴跌来收场的∵〇。

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                                                          4期货交易π∴,商品基本面为主↑,宏观为辅宏观的确能看到大趋势⌒☆,但这个趋势并不一定会马上会发生∴☆π。而你交易的是期货﹡π,是一个合约◇?。两者有本质的区别┊﹡。

                                                          所以♂,期货的本质就是该合约的时间+贴水↑。时间是看这个合约的走向是否有价值∴,就是去验证商品的最终走向↑↑□,时间发展有价值增长空间△⊿,商品必然强势?,时间发展无价值增长空间△,商品必然回归弱势♂π□。

                                                          供给侧改革以后⌒,供给端产量缩减π⊿↑,而需求端没有出现问题□♂◇,现存的钢厂利润肯定会上升▽♂□,市场追逐利润的本能会刺激新的产能投入♂,这就导致供给会开始增多↑▽△,如果下游需求没有随着供给增加持续增多的话△π?,最后就会转向供给端的竞争△,就会挤压高额利润□,最后就会演变供给端成本上的竞争♂♂┊。

                                                          总是听到宏观讲地产韧性⊙⌒∴,这其实很难说得清⊿,我们没有必要去猜房地产、基建需求到底有多少◇,只要看到现阶段需求持续性不错△◇,那就是没到尾声☆∴,当然这里要区别开淡季假象◇,比如18年第四季度π,宏观造势?▽∵,螺纹很悲观∴⊿┊,可实质今年还是不错◇。

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                                                          所以△∵,期货只是个工具〇,看你怎么样使用的♂,那么每个人使用工具的方式都不一样的┊﹡,所带来的结果就是不同了?∴。

                                                          市场信息现在很透明?,无非就是每人的摘取方式不用♂,信息量大了﹡△□,摘取多了♀,会容易出现华而不实π↑,自我混乱∟♂⌒,只要抓住推断最后的演变本质就好了◇。

                                                          所以♂,除非接下来发生新一轮的钢铁行业环保去产能♀,会对供给造成实质性影响□﹡♂,不然∵⌒♀,小范围的阶段性的环保限产对产量并不存在一个去除功能△♂,所以π,影响不具有可持续性↑,只能说阶段性影响而已π□。

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                                                          3由小到大、由散到集中⌒☆☆,最终走向市场化竞争∴?△,是钢铁行业未来必经之路我个人觉得钢铁行业最终是走一条由小到大、由散到集中△↑,再通过市场化的竞争来进行优胜劣汰的道路☆?∴。这是商品经济必走之路▽♂,或者说是它的归属↑。

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                                                          所以说〇↑,这段时间需求很好◇△,那肯定能维持一段时间π♀,即使面临淡季来临♂⊙□,旺季来了▽∴∴,那还是会有机会涨的◇。反之♂,如果说旺季时间需求都不是很好↑♂⊿,淡季马上要来了♂☆,那么∵∟⌒,后面肯定是一塌糊涂∵。

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